Long Memory in Stock Returns: A Study of Emerging Markets

Authors

استادیار دانشکده مدیریت ارتش، بنگال، هند

Abstract

The present study aimed at investigating the existence of long memory properties in ten emerging stock markets across the globe. When return series exhibit long memory, it indicates that observed returns are not independent over time. If returns are not independent, past returns can help predict future returns, thereby violating the market efficiency hypothesis. It poses a serious challenge to the supporters of random walk behavior of the stock returns. Hurst-Mandelbrot's Classical R/S statistic, Lo’s statistic and semi parametric GPH statistic were computed as well as modified GPH statistic of Robinson (1995). The findings suggest existence of long memory in volatility as well as in absolute returns and random walk for asset return series in general for all the selected stock market indices. The study did not support existence of Taylor’s effect in the selected emerging markets.

Article Title [Persian]

تأثیر بلند مدت بازده سهام: بررسی بازارهای نوظهور

Authors [Persian]

  • شاراد نات باتاچاریا
  • موسومی باتاچاریا
Abstract [Persian]

مطالعه حاضر با هدف بررسی وجود دارایی‌های بلند مدت در ده بازار نوظهور سهام در سراسر جهان انجام شده است. وقتی تأثیر بازده‌ها بلند مدت باشد، بازده‌های بررسی شده در طول زمان مستقل نخواهند بود. اگر بازده مستقل نباشد، بازده‌های پیشین می‌تواند به پیش‌بینی بازدهی آتی کمک کند، و این با فرضیه کارایی بازار در تناقض است. این امر چالشی جدی برای حامیان رفتار گردش تصادفی بازده سهام به حساب می‌آید. از روش‌های آماری کلاسیک R / S هرست مندلبرو، لو و نیمه پارامتری GPH و همچنین روش آماری اصلاح شده GPH رابینسون (1995) جهت محاسبه استفاده شد. یافته‌ها حاکی از بلند مدت بودن نوسانات و بازده مطلق و همچنین وجود گردش تصادفی برای مجموعه‌های بازگشت دارایی و به طور کلی برای تمام شاخص‌های بازار سهام است. این مطالعه وجود اثر تیلور در بازارهای نو ظهور مربوطه را تأیید نکرد.

Iranian Journal of Management Studies
Volume 5, Issue 2 - Serial Number 1161725
Iranian Journal of Management Studies
July 2012
Pages 67-88

Files

Share

How to cite

Statistics